Underwriting
Definisi Singkat
Metode penilaian yang menghitung nilai sekarang dari arus kas masa depan.
Penjelasan Lengkap
Discounted Cash Flow (DCF) adalah metode valuasi yang menghitung nilai sekarang (present value) dari arus kas masa depan yang diharapkan dengan mendiskonto menggunakan tingkat diskonto tertentu.
Rumus:
DCF = Σ (Cash Flow_t ÷ (1 + r)^t)
Di mana:
- Cash Flow_t = arus kas pada tahun ke-t
- r = discount rate (tingkat diskonto)
- t = periode waktu
Penerapan dalam asuransi:
- Reserving: menghitung present value cadangan klaim masa depan
- Pricing: menghitung present value premi dan klaim untuk menentukan tarif
- Embedded value: menghitung value of in-force business
- Investment appraisal: evaluasi proyek investasi
- M&A valuation: valuasi perusahaan asuransi
- IFRS 17: pengukuran liabilitas kontrak asuransi
Discount rate dalam asuransi:
- Risk-free rate (SBN/government bond yield)
- Risk-adjusted rate
- Locked-in rate (IFRS 17)
- Current rate (Solvency II)
CONTOH PENGGUNAAN
Perusahaan asuransi menghitung cadangan klaim long-tail liability: estimasi pembayaran klaim Rp 10 miliar dalam 5 tahun. Discount rate 7% (yield SBN 5 tahun). Present value = 10 miliar ÷ (1,07)^5 = Rp 7,13 miliar. Perusahaan menyisihkan Rp 7,13 miliar sekarang, diinvestasikan pada yield 7%, sehingga tumbuh menjadi Rp 10 miliar dalam 5 tahun untuk membayar klaim.
Istilah Terkait