Risiko bahwa pembayaran parametrik tidak sesuai dengan kerugian aktual.
Basis risk (risiko dasar) dalam konteks manajemen risiko dan hedging adalah risiko bahwa instrumen hedging (lindung nilai) tidak bergerak secara sempurna berlawanan dengan risiko yang dilindungi, sehingga lindung nilai tidak 100% efektif.
Penyebab basis risk:
- Perbedaan underlying asset antara instrumen hedging dan risiko aktual
- Perbedaan waktu jatuh tempo (maturity mismatch)
- Perbedaan lokasi atau pasar
- Perbedaan kualitas/grade aset
Dalam asuransi dan reasuransi:
- Index-Linked Securities (ILS): cat bond berdasarkan indeks industri vs kerugian aktual perusahaan
- Industry Loss Warranty (ILW): trigger berdasarkan kerugian industri, bukan kerugian individual
- Parametric insurance: pembayaran berdasarkan parameter, bukan kerugian aktual
Hubungan dengan ID 4210:
Basis risk dalam konteks parametrik (ID 4210) adalah aplikasi spesifik dari konsep basis risk yang lebih luas ini.
Mengelola basis risk:
- Pilih instrumen hedging yang paling berkorelasi
- Monitor basis secara berkala
- Gunakan cross-hedging jika perfect hedge tidak tersedia
CONTOH PENGGUNAAN
Perusahaan asuransi membeli cat bond dengan trigger: kerugian industri akibat gempa Jakarta > Rp 10 triliun. Gempa terjadi — kerugian perusahaan Rp 2 triliun, tapi kerugian industri total hanya Rp 8 triliun (di bawah trigger). Cat bond TIDAK terbayar meskipun perusahaan rugi besar. Basis risk: kerugian individual vs trigger industri.